7月18日火狐体育手机网页版，广东欧莱高新新材股份有限公司（下称“欧莱新材”）将科创板IPO上会，公开刊行不朝上4001.1206万股。公司这次欲召募57720.62万元分袂用于高端溅射靶材坐褥基地情势（一期）、高纯无氧铜坐褥基地开发情势、欧莱新材半导体集成电路靶材研发试制基地情势、补充流动资金。

钛媒体APP驻扎到，欧莱新材刚扭亏为盈就提交了IPO上市肯求，但在谋划上赚取现款的材干却惨不忍闻，叙述期内合战略划现款净流出近1亿元。另外，在深入面板行业景气度下滑的情况下，公司却还欲通过IPO募资逆市扩产。

刚扭亏就IPO，存货飙升

欧莱新材的主贸易务为高性能溅射靶材的研发、坐褥和销售，主要居品包括多种尺寸和各种形态的铜靶、铝靶、钼及钼合金靶和ITO靶等，居品可肤浅讹诈于半导体深入、触控屏、建筑玻璃、遮盖镀膜、集成电路封装和太阳能电板等规模，是各种薄膜工业化制备的环节材料。

2019年-2022年（下称“叙述期”），欧莱新材分袂竣事贸易收入16104.83万元、24600.53万元、38239.76万元、39197.09万元，净利润分袂为-814.13万元、2203.72万元、5048.17万元、3532.31万元。欧莱新材还未上市，2022年利润就驱动大幅下降。

值得一提的是，欧莱科技拔擢于2010年，并于2020年股改，截止2019年末、2020年末，公司的未分派利润为-2121.48万元、685.02万元，也即是说，欧莱新材的功绩刚扭亏为盈就提交了IPO肯求。

另外，固然欧莱新材的功绩已驱动好转，但其盈利质料却弥远不高。叙述期内，欧莱新材谋划举止产生的现款流量净额分袂为-4379.59万元、-2458.18万元、203.11万元、-3171.44万元。这也意味着，叙述期内，欧莱新材不仅莫得在谋划上赚到现款，反而还累计净流出了9806.1万元。与此同期，相接公司同期谋划举止产生的现款流量净额和净利润，不错狡计出2020年-2022年两者的比值分袂为-1.12、0.04、-0.9。那么，为何公司持久在谋划上赚不到现款？（注：因为2019年，公司的谋划举止产生的现款流量净额与净利润均为负数，因此未狡计）

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除了功绩飙升除外，欧莱新材的存货余额也在飙升。截止2019年末、2020年末、2021年末、2022年末，欧莱新材的存货余额分袂为8697.83万元、12631.08万元、21517.9万元、29383.73万元，分袂占当期钞票总数的40.29%、31.76%、33.42%、39.45%。其中2019年至2022年，公司存货余额的年均复合增长率为50.05%，而营收年均复合增长率为34.51%。也即是说，欧莱新材存货增长的速率朝上了营收增长速率。

需要指出的是，固然公司的存货余额飙升，但公司在存货的跌价准备计提比例却在捏续下滑。叙述期内，欧莱新材存货跌价准备计提的比例分袂为9.27%、6.27%、5.34%、3.56%。这不就令东说念主产生一种思法，难说念欧莱新材的货“越来越容易卖”？

对此，上交所要求欧莱新材相接存货的特色及收藏条款、库龄、坐褥委用周期、本领迭代周期、期后搞定情况等评释公司存货跌价准备计提充分性，存货跌价计提比例捏续下降的原因及合感性。

逆市扩产

可见，京东方、惠科弥远抢占着欧莱新材前二大客户的头衔，华星光电也持久占据公司的前五大客户名单中。同期，上述三家企业均为国内液晶深入面板大厂。

对此，欧莱新材暗示，若行业景气度下降时，平面深入板厂商讲靠近产能满盈、缩减坐褥范围，相应减少对溅射靶材的采购需求。

值得一提的是，2022年，受外洋步地激荡、群众宏不雅经济下行和糟践电子行业景气度下降等身分影响，深入面板行业周期性波动，深入面板末端居品市集需求削弱，深入面板市集价钱自2021年7月驱动捏续下落。同期，惠科和京东方自2022年5月起、华星光电自2022年6月起链接调低了深入面板产线稼动率，深入面板客户对溅射靶材的采购需乞降范围相应驱动下降。

与此同期，凭证CINNO Research月度面板厂投产调研数据深入，2022年1月，国内液晶面板厂商平均稼动率为92.9%，而到了12月，国内液晶面板厂平均稼动率为73.2%，环比下滑2.5个百分点。其中，低世代线（G4.5~G6）平均稼动率为65.3%，环比下滑0.9个百分点；高世代线（G8~G11）平均稼动率为74.0%，环比下滑2.7个百分点，其中G10.5/11高世代线平均稼动率回弹至78.6%，环比增长1.3个百分点。

8月16日，昆明公积金管理中心发布通知，拟上调生育二孩、三孩的缴存职工家庭住房公积金贷款最高额度，符合条件的家庭办理首套自住房公积金贷款最高可至104万。

有道理的是，欧莱新材这次欲召募16694.19万元用于高端溅射靶材坐褥基地情势（一期），22918.13万元用于高纯无氧铜坐褥基地开发情势，推测金额为39612.32万元，占募资总数的68.63%。那么，面对行业景气度下降，欧莱新材却还要逆市扩产，市集到底能否消化新增的居品？关系上述问题，钛媒体APP 发函至公司，但截止截稿，莫得收到公司的文书。（本文首发于钛媒体 APP，作家｜邓皓天）