事件：公司发布2023年半年报，公司2023年1-6月已毕收入13.81亿元（-22.51%），归母净利润1.72亿元（-56.91%），扣非净利润1.78亿元（-55.41%），谋划性现款流4.10亿元（-2.92%）；2023年Q2已毕贸易收入7.04亿元（-17.82%），归母净利润0.58亿元（-71.58%），扣非净利润0.58亿元（-70.85%）。

　　自产分子及代理居品下滑，表不雅事迹短期承压。1）自主居品：2023H1已毕销售收入8.67亿元（-23.69%），占比62.76%（（-0.97pct），主若是新冠分子会诊居品销量回落所致，公司分子会诊试剂收入较2022H1的3.93亿元下跌98.55%至571.04万元。此外，受分子会诊居品毛利率下跌及存货计提金钱减值准备影响，公司表不雅归母净利润权贵下滑，将来随短期影响消退，公司举座盈利智力有望逐渐开发；2）代理居品：公司自2022年起主动转变业务结构，代理业务进一步缩减，2023H1已毕收入4.96亿元（-20.81%），恰当公司以自产居品业务脱手增长的举座战术规画。

　　大型开发装机阐明顺利，活水线快速装机有望脱手试剂恒久增长。公司捏续激动全实践室智能化考验分析活水线，并协同各平台单机终局装机，2023H1自主大型仪器居品出库1,601台（条），其中生免和血液活水线169条，2023H1公司自主成例试剂已毕销售收入8.05亿元（+12.9%）。目下公司自主居品用户已隐秘各级医疗机构8,000+，其中二级和三级病院居品隐秘率分手达24%、57%，并与118个国度/地区的528家经销商达成合营，捏续拓展国际市集。咱们以为，活水线上半年快速装机有望带动后续试剂居品销量进一步增长。

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　　多项研发模样稳步激动，捏续打造自主居品中枢竞争力。公司目下已成就涵盖生化、免疫、临检、分子、病理、快检、IVD原材料等居品的研发平台，2023H1公司研发进入为1.64亿元（+32.76%），新增研发模样41项（其中生化5项/临检6项/分子6项/快检2项/原料12项/仪器10项），新增国内注册证38项，累计达495项，其中2023年7月获证仪器：①全自动血细胞分析仪F680/F680P：血成例检测速率为80样本/小时，F680P整合血细胞分析与特定卵白分析功能，可已毕一次进样同步检测；②全自动凝血分析仪H5000/H5200：最高检测速率可达500测试/小时，复古闭盖穿刺、试剂和耗材在线加载及拼接活水线，可知足中大型实践室多种需求。

　　投资淡薄：公司是时代实力逾越、居品布局全面的头部IVD企业，高速机及活水线惩处决策快速落地为公司提供恒久增长能源。考虑到减值准备计提等影响，咱们下调公司2023-2025年归母净利润瞻望至4.79亿元、6.99亿元及8.94亿元，同比-32.39%/+45.97%/+28.01%，每股EPS分手为0.78元、1.14元、1.46元，现时股价对应2023-2025年PE 20/13/11倍，保管“推选”评级。

本届中东欧博览会是国际交流全面重启后，我国面向欧洲国家举办的首场国家级机制性展会，圆满组织了27项重要活动和22万平方米贸易展览，充分展现了中国愿与中东欧国家分享机遇的诚意。本次博览会吸引5000种中东欧商品参展，展示商品数量较上届增长25%。一批欧盟地理标识产品首次集中亮相，匈牙利魔墙显示屏、斯洛文尼亚滑雪设备器材等一批中东欧国民品牌首次进入中国参展；博览会线下观展首次超过10万人次，首设服务贸易展区，安排旅游专题展览，现场推介众多个性化旅游产品和线路，文化市集集中展示了来自中东欧国家的6个艺术行业的手工艺品、艺术装置、动画等展品，匈牙利文化中心、罗马尼亚文化中心等艺术机构首次参加，线下观展12.6万人次；国内外采购商到会首次超过15000名，辐射范围创新高。消费品展吸引采购商1.2万名，其中来自美国、俄罗斯、德国等60余个国家和地区的境外采购商2500余名。博览会期间还开展“嗨购中东欧”、外交官电商直播带货等促消费活动，让更多中国消费者了解和体验中东欧商品魅力。

美东时间6月7日16：00(北京时间6月8日04：00)，道指收涨91.74点，报33665.02点，涨幅为0.27%；纳指收跌171.52点，报13104.90点，跌幅为1.29%；标普500指数收跌16.33点，报4267.52点，跌幅为0.38%。

　　风险指示：化学发光试剂集采降价幅度超预期的风险、活水线装机阐明不足预期的风险、国际拓展不足预期的风险777814红·足一世比分。